El sector de la construcción enfrenta costos en aumento y márgenes reducidos. Especialistas proyectan que los costos no bajarán significativamente hacia junio de 2026, con un dólar estable y una demanda que no convalida subas ilimitadas.
En un contexto de incertidumbre para el sector de la construcción, especialistas anticipan posibles escenarios para 2026. El costo de construcción por metro cuadrado es una variable clave en la dinámica de los precios de las propiedades.
La rentabilidad para los desarrolladores inmobiliarios se ubica en números rojos, ya que el costo de construcción en dólares continúa en aumento desde fines de 2023. Según Issel Kiperszmid, CEO de Dypsa Group y vicepresidente de la Cámara Empresaria de Desarrolladores Urbanos (CEDU), “en un periodo de apenas cuatro meses, los costos subieron entre un 12% y 13%, mientras que los precios de los inmuebles se mantuvieron estables o incluso bajaron en términos relativos, lo que redujo la rentabilidad del desarrollador en un 20%”. Agregó que los costos “hoy están por encima de los valores de reposición, lo que genera una situación crítica para el sector”.
En moneda nacional, el Índice de Costo de la Construcción en el Gran Buenos Aires, relevado por el INDEC, mostró una suba del 3,1% en abril respecto al mes anterior y un acumulado del 10,1% en lo que va del año. Este aumento se debió a alzas de 2,9% en materiales, 3,1% en mano de obra y 3,3% en gastos generales.
El Producto Bruto Interno nacional acumuló una mejora de casi el 2% entre fines de 2023 y el tercer trimestre de 2025, pero la construcción fue la rama más golpeada, con una contracción del 11%. El informe de Situación Inmobiliaria y Construcción de BBVA Research señaló que “el sector quedó al margen del ciclo de recuperación, a contramano de los servicios y las actividades primarias”.
El costo de construcción por metro cuadrado vendible en marzo alcanzó los US$1708, según Reporte Inmobiliario, un aumento del 2,87% respecto al mes anterior. El precio de un inmueble en pozo se ubicó en US$3125/m² en promedio, de acuerdo a Zonaprop.
Miguel Ludmer, director de Interwin, declaró: “En mi opinión, los costos de construcción no van a bajar y puede que continúen subiendo medidos en dólares”, debido al valor del dólar que está “planchado”. Espera que el mayor costo de construcción se traslade al precio de venta durante el año.
Manuel Valdés, director comercial de Criba, afirmó que “la construcción reacciona con mayor sensibilidad y rezago frente a la macroeconomía” y que “aunque el PBI mejore, la inversión depende de expectativas de largo plazo y previsibilidad”.
Damián Tabakman, presidente de la CEDU, sostuvo que “antes, a los que entraban sin conocer les iba bien porque los números estaban holgados. Eso hoy ya no está”. Advirtió que “van a ganar los desarrolladores con mejor lectura del mercado” y que “el que no entienda que la combinación hoy es precio, trayectoria e innovación, se quedará afuera”. Además, calificó el momento como “horrible para el mercado del desarrollo inmobiliario porque es caro”, pero agregó que “si el camino es hacia un proceso de normalización, este es el momento en el que hay que aprovechar y construir, porque en el futuro va a ser mucho más caro”.
Eduardo Sposito, socio de Sposito y Asociados, explicó que el grueso de los costos de construcción sigue siendo local: “La mano de obra, el acero, el cemento, todo eso es de acá”, y que las importaciones representan una pequeña porción vinculada a terminaciones. Afirmó que “aun si se lograra abaratar parte de esos productos, el impacto final sería marginal frente al peso impositivo y los costos estructurales”.
El informe de BBVA Research sugiere que la construcción podría empezar a verse en 2026 si se consolidan el crédito hipotecario y una baja en los costos de fondeo para las empresas. En 2025, el crédito hipotecario representó solo el 0,5% del PBI.
La conclusión del sector es que los costos no bajarán de manera significativa y que la competitividad deberá encontrarse a través de eficiencia, mejor planificación y reducción de tiempos de obra.